萨尔瓦多作为一个人口不足1000万的中美小国，去年因比特币合法化而震惊市场

萨尔瓦多今年是世界上唯一一个由总统主导“货币投机”的国家，经历了许多挫折。年初以来，随着比特币下跌，萨尔瓦多国债成为全球最糟糕的主权债券之一。

但是，国际投资银行摩根 斯坦利在周二的报告中指出，市场可能高估了萨尔瓦多的债务违约风险，他们目前正准备购买萨尔瓦多政府债券。

萨尔瓦多受到了市场的过度惩罚

萨尔瓦多作为一个人口不足1000万的中美小国，去年因比特币合法化而震惊市场。

科摩罗新兴市场主权 信贷战略全球总监西蒙 韦夫 西mon weaver在报告中写道，与阿根廷、埃及和乌克兰等陷入更严重困境的国家相比，萨尔瓦多的经济基本面更好，也有财政盈余的基础。但萨尔瓦多的主权债务市场与上述国家相比表现不佳，受到市场“过度惩罚”。

萨尔瓦多2027年到期国债今年前大幅下跌，交易价格从32美分降至28美分。上周五，债券价格也创下了26.3美分的历史新低。韦伯认为，很明显，市场已经完全消化了萨尔瓦多不履行债务的可能性。

韦弗估计，即使萨尔瓦多默认，债券的平均交易价格也只有43美分，远远高于目前的交易价格。但他也承认，考虑到当前全球流动性收紧，萨尔瓦多的债券交易价格不太可能很快达到这一合理水平。

萨尔瓦多最近的债券远远优于长期债券。萨尔瓦多有8亿美元债券将于2023年1月到期，债券交易价格高于65美分。韦伯认为萨尔瓦多至少在一年内不会违约。

“恶魔”老板担心市场

与其他面临同样默认风险的国家相比，市场对萨尔瓦多的前景悲观，显然与萨尔瓦多总统巴克米尔分不开。

自年轻总统上任以来，他一直采取惊人的措施，将比特币作为法定货币，率先进行利用国家财政收入的“货币投机”，并宣布发行比特币债券，但最终比特币债券的发行计划失败了。

过去一年比特币的价格动向

巴克本人淡化了这一浮动损失，但他的“货币投机”操作失败加剧了该国的债务危机，市场对该国的政策稳定性更加担忧。